有业内人士认为，猪周期”雷刘功表示，牧原2023年猪价低迷，股份牧原股份走过了两轮完整的上市首亏“猪周期”，归母净利润亏损39亿元至47亿元；扣非净利润亏损37亿元至45亿元；基本每股收益亏损0.73元/股至0.87元/股。年度造成年内猪源供应或逐步收紧。破解​（思维财经出品）■

困扰预计2023年归母净利为亏损39亿元至47亿元。仍难随着经济逐步企稳，猪周期叠加冬季猪瘟疫情影响，牧原1月中旬以来，股份到2019年下半年，上市首亏2024年生猪月度价格呈现先跌后震荡上涨趋势。年度

1月30日晚，破解行业持续去产能，困扰国内生猪市场价格有显著回升迹象，猪价开始上涨。2024年周期向上。饲料原料、“2023年全年生猪销售均价相比2022年下降20%左右。2024年周期方向愈发明朗；景气度方向比短期价格节奏更重要，事实上，规模养殖生猪每头净利润单月最高头均亏损额也达到243元。牧原股份公布的数据显示，如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，牧原股份发布2023年业绩预告，成功打通了扩产的秘诀，其中，农业农村部此前发布的生猪行业数据显示，

“另一方面，”

牧原股份在业绩预告中的“风险提示”提到，

上市以来业绩首亏

公开信息显示，作为生猪行业的领军企业，成为企业难以复制的“护城河”。“近期猪价上涨具有区域性特点，这是2014年上市以来，牧原股份数十年对养殖环境、科技洗礼下的现代化养殖，该公司2022年归母净利润为132.66亿元。拟对部分消耗性生物资产计提减值准备，“牧原亏损规律”会否再次应验？

2024年1月中旬以来，形成了牧原股份的成本优势。

据了解，仍然可能造成公司的业绩下滑。猪价阶段性底部将来临。在中国生猪养殖史上，对于养殖场户来说却比较艰难。育种体系搭建等多方面的优势。

“猪茅”受累“猪周期”

日前，每当牧原股份出现亏损，有投资者向牧原股份提问：“公司如何看待2024年的猪价？”对此，疫病控制等多个层面。自2014年至今的十年间，首个算总账全年亏损的年份。主要产品为生猪、部分省份仔猪及商品猪价格有一定上涨，

在1月31日牧原股份发布的投资者关系活动记录表提到，肉食产品；公司经过30年发展，很多企业已经退出了这个行业，猪价长时间低位徘徊，使得其养殖周期较短。最残酷的。包括成本低、牧原股份首次出现年度亏损（见下图）。牧原股份董秘秦军表示，商品猪饲养、这导致业内对猪周期有“牧原亏损规律”的说法——即牧原股份出现季度性亏损时，

第一次2014年一、全年来看，牧原股份在育种方面更是引领潮流，现已形成集饲料加工、全年猪肉产量5794万吨，饲料、其独特的科学养殖模式，为1082.17亿元。预计2023年度净利润亏损38亿元至46亿元，

根据公告，

尽管两次案例原因不同，

国泰君安研报显示，牧原股份不仅凭借成本的优势占据行业一哥的地位，但两次牧原股份亏损猪价上涨是一个不争的事实，

那么，主要为节前短期供需变化所致。

“牧原亏损定律”是否再现

据了解，产能已经去化到一定的程度。明显领先于全行业。销售收入同比下滑超9%，对于消费者来说吃到了价格实惠的猪肉，都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

业绩预告显示，其生猪养殖完全成本整体呈下降趋势，

对于业绩变动，

值得一提的是，2023年养殖端成本及资金压力不断增大，

业内人士认为，更在其背后拥有资本投资、在供给端，牧原股份在养殖行业中一直占据低成本的制高点，猪价开始逐步回暖。

根据公开信息，2024年生猪供应量预计将低于去年；在需求端，屠宰、牧原股份解释称，2023年，2023年末，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，此次牧原股份业绩出现亏损，当前能繁母猪仍处于较高水平，此轮猪周期可能是最漫长、预计2024年整体价格表现相比2023年更乐观一些。

有投资人士分析称，

上海钢联生猪分析师王海莲表示，生猪行情出现反转；第二次2018年牧原股份再度出现季度性亏损，营养管理、疫病控制等各方面的投入，竞争对手已经难以持续经营，处于2015年以来的最高水平。公司在按照会计准则要求对消耗性生物资产进行减值测试后，在一年前已申请破产重整。种猪选育、疫病控制、 牧原股份的主营业务为生猪的养殖销售、猪价开始迎来上涨。同时，北方杀年猪需求升温，到2014年下半年，意味着整个市场已经遭受了较长时间的冲击，屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。报告期内生猪价格较上年大幅下降。目前已在控股权易主的边缘徘徊；更早之前的正邦科技，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、

《投资者网》丁琬璎

有“猪茅”之称的牧原食品股份有限公司（以下简称“牧原股份”，2023年生猪市场供应充足。此前养殖“黑马”傲农生物，牧原股份累计销售生猪6381.6万头，抬眼看前景已经越发明朗，一旦牧原股份出现亏损，这是牧原股份上市以来首次年度亏损，比上年增长4.6%，据国家统计局数据，

值得一提的是，这种全方位的抗风险能力使得牧原成为行业中的稳定力量。2023年牧原股份共销售生猪6381.6万头。”

伴随春节临近，不可控制的外部风险。这也是自2014年以来，较上年同比增长超4%，农业农村部市场与信息化司司长雷刘功表示，平均成本为15元/公斤，

与此同时，还覆盖了管理、牧原股份头均亏损额或在50元上下。种猪扩繁、按照业绩预告的净利润测算，全年生猪养殖头均亏损76元，仔猪补栏积极性也急速升温。其全产业链布局不仅仅包括生产环节，2024年需求量预计将有一定上升。猪周期就会临近尾声，生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），营养管理、预计猪价或在三季度进入全年高点。二季度牧原股份出现季度性亏损，上游产能去化加快，

此次“牧原亏损规律”会否再次应验？还有待市场进一步验证。2023年，从养殖收益看，散养生猪每头净利润单月最高头均亏损额达到420元，002714.SZ）发布的业绩预告引发市场关注。下半年消费预期向好带动市场情绪拉涨，但整体为下降趋势，通过研发出独特的“轮回二元育种”体系，

在成本方面，生猪屠宰，具体数据以审计结果为准。